促进脱贫人口持续增收，要发展特色产业。

在新发展阶段，创新发展理念是最为重要的新发展理念，中国经济能够走上创新发展之路，超大规模国内市场是其坚实的基础。研发投入是一种固定生产成本，大规模研发投入是规模经济效应的重要来源。

《税收征管法》《外商投资法》等也对地方政府的法定权限有了比较明确的界定。2006年以后，随着我国国内市场规模的迅速扩大，我国对外贸易依存度不断下降，到2020年下降到30%左右，不到2006年的一半。因此，超大规模国内市场优势从本质上来讲就是创新型产业优势。新发展阶段下中国正在形成基于超大规模国内市场的新比较优势 改革开放初期，中国主要依靠劳动密集型产业的发展来参与国际分工，一度存在我们用几亿件衬衫换一架飞机的说法。中国早期对外开放大力发展的三来一补业务（即来样加工、来料加工、来件装配、补偿贸易）实际上就是在我们缺乏技术、缺乏料件、缺乏机器设备、缺乏国际市场信息的情况下，仅仅依靠便宜劳动力，通过两头在外，大进大出逐渐融入到全球化的国际分工体系中的手段。

以国内大循环和统一大市场为支撑，有效利用全球要素和市场资源，使国内市场与国际市场更好联通。早在1992年，党的十四大就明确提出，我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制。在农村产业革命浪潮中，要通过健全精细化的基层农技推广服务体系，加强劳务协作，将特色资源挖掘、前瞻技术突破相结合，精益求精，深耕特色优势农业。

（洪向华 解超，作者分别系中央党校（国家行政学院）党建部博导、教授，山东大学马克思主义学院博士研究生） 进入专题： 脱贫攻坚 。要把由于各种原因处于生活窘境的多维返贫群体纳入监测范围，将帮扶救助与改善民生作为主要的、长期的任务，在实施就业、教育以及医疗等基本社会公共服务的基础上，构建全方位的救助体系举个例子，银行收进来100元存款，发出去90元贷款，剩下10元是现金或者准备金，这本是正常的银行业务，银行的资产负债表也是平衡的。1907年华尔街的银行危机就是这么发生的，有一个小企业主去银行取钱，银行说现金不够，让他第二天再来取。

但实际上，现金流风险也可能引发金融危机，虽然企业的资产负债表很健康，但由于现金流断裂，短期内拿不出钱来，同样要面临违约甚至破产的压力。2020年疫情期间，中小企业信贷总量增长了30%，这无疑是源自很强的政策支持。

整理：何又夕 进入专题： 中小企业 现金流 。大部分中小企业都处在制造业的中下游，它们的产品价格就是消费者价格。据估计，2020年底，全国应收账款总额为14.7万亿元，这个数字与当年中小企业贷款总量15.5万亿元几乎相当。第三，直接向中小企业发放补贴。

也就是说，政府鼓励银行发给中小企业的这些贷款，几乎全部被大企业扣了3个月，被免费占用。2021年底，国企的平均负债率为57.1%，而民企的为57.6%。因此，要降低中小企业的融资成本，不应持续地要求银行人为地压低贷款利率，而应该更多地考虑货币政策宽松或者财政贴息。流动性趋紧的可能性值得高度关注，不过我国的问题相对小一些，毕竟总体看来宏观经济基本面还比较健康、市场大、增长稳健、经常项目有顺差、外汇储备也很庞大，再加上目前对资本项目还有一定的管制。

再比如在对大企业做征信分析时，要看它是不是经常拖欠中小企业的款项。在今年的政府工作报告中，总理提出的很多政策措施也是进一步扶持中小企业，包括减税降费、留底税款返还、进一步改善对中小企业的金融服务、清理对中小企业的欠账等。

本来资产负债表还比较健康的一家银行就这样被挤垮了。比如政府可以提出一个大致合理的账期（回到疫情前的30天左右）。

第三，应收账款的账期显著延长。如果看真实利率即名义贷款利率扣除通货膨胀率，两者的差距就更大。其次是出现一个新问题，现在中小企业的融资每年增长25%-30%，如果要继续解决中小企业融资难的问题，政府的扶持政策能持续多久？这个问题值得思考。直观地猜测，大概是因为经济形势不好，中小企业的谈判能力大幅减弱。央行所提的以我为主的货币政策应该是有可能实现的。可见，支持中小企业依然是今年稳定中国经济的重要政策内容。

现金流危机早期在金融机构很常见。现在看来，美联储加息的步伐会非常快。

这个从宏观经济数据也能看到一些端倪，比如，今年1月，社会融资总量大幅增加，短期的融资量也增加不少，但狭义货币（M1）的增长（不做计调）却是负数，到2月才略有改善。这段经历提供了一个重要的启示，如果金融环境不稳定，民营企业的杠杆率风险和现金流风险都会大大高于国有企业。

如果看名义贷款利率，民企的融资成本比国企高1.6个百分点。去年CPI（消费者物价指数）上升了0.9%。

只是如果美联储大力度加息，那么在其它条件不变的前提下，我国也完全有可能面临流动性趋紧的压力。因此，如果我们的财政政策要保经济主体，那么在这种情况下，政府有没有可能借鉴其他一些国家政府的做法，直接向中小企业发放补贴，而企业一旦在今年稳住了，明年也就好过了。但如果短期内存款人想取回去20元存款，银行只能说没有足够的现金，这样就容易引起存款人普遍的恐慌，甚至造成银行挤兑。对中小企业来说，因不能及时收回账款，如果要想继续开展业务，只好去借钱，这样既提高了企业的杠杆率，也增加了资金成本，还会进一步提升现金流的风险。

第二，缩短中小企业应收账款的账期。如果把民企5.6%的名义贷款利率减去0.9%，那么中小企业的真实贷款利率是4.7%。

2017年底，国有企业的资产负债率平均为60.4%，民营企业为51.6%，说明当时国企和民企的杠杆率已经出现分化，民企的杠杆率大概比国企低9个百分点。第二，民营企业的融资成本仍然较高。

当然不同国家因国情不同而面临的问题也不同，但基本上所有国家都会因此面临一定压力，特别是经济基本面不太好的国家甚至可能发生金融危机。如果看真实贷款利率，民企的融资成本比国企高9个百分点。

题记：2022年3月15日，北京大学国家发展研究院举办第60期中国经济观察报告会（CEO），围绕两会解读与中国经济前景主题，邀请到北大国发院名誉院长、新结构经济学研究院院长、南南学院院长、全国政协常委林毅夫，北大国发院研究员、国家统计局原副局长许宪春，北大国发院院长、南南学院执行院长、中国经济研究中心主任姚洋，北大国发院金光讲席教授卢锋，北大国发院副院长、北大数字金融研究中心主任黄益平共五位学者带来两会解读和中国经济前景研讨。所谓应收账款，是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项。为什么要重视现金流风险问题？ 大家都知道中小企业或民营企业在我国国民经济中的重要性。经济不好，但中小企业融资却逆势增长。

疫情期间，政府出台了很多政策来保经济主体，其中很主要的内容就是稳定中小企业。今年中小企业的现金流风险尤其值得关注，这是因为一件全球性的金融大事——美联储加息。

过去几年，政府一直在要求金融机构降低中小企业的融资成本，但这主要基于监管部门对金融机构的行政命令。所以说，看一家企业是否具有可持续发展的能力时，除了看它的资产负债表，现金流风险也值得高度关注。

通常讨论金融风险，最担心的是企业的资产负债表，因为企业违约或破产基本上都是由企业的资产负债恶化引起的，很多金融危机实际上就是资产负债表危机。总之，政府解决中小企业融资难的问题取得了巨大成效，但是当企业的杠杆率上升后，企业又会面临还本付息的问题，因为钱毕竟都是借来的，是要还的。

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